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走在正确路上,打造中国版Danaher——从聚光科技看环保分析仪器仪表产业前景

作 者: 来自:2012年第6期"财经自动化" 阅读 15792

投资逻辑
  
1.对比Danaher,符合行业特征的并购模式可行、有利:
  
1)Danaher-并购整合、发展壮大的典范:Danaher在过去24年间,通过并购模式实现了高速发展,期间公司股价更是上涨了9124%(年均达到20%以上),而同期的标普500 指数涨幅仅为414%,超额收益明显。
   2)高细分市场的行业特征使得聚光科技并购模式可行:考虑到目前国内分析仪器行业呈现“散、小、弱”的特点,市场集中度较低,因此无论从优化行业还是对比国外经验来看,并购都将是分析仪器行业快速发展的捷径和趋势,并且这一变革正在悄然发生。
   3)正向的并购效果使得聚光科技并购模式有利:通过对公司并购对象的分析,我们发现经公司2-3年的整合和重新定位,并购对象的营业收入和毛利率水平均有显著提升,并购效果的正向性显著。
4)出色的竞争优势和整合能力,能够保证公司并购之路[登陆后可查看全文]